源流并控 标本兼治——治理通胀的科学发展观 2011年 严重的通货膨胀是国民经济实现可持续发展的重大威胁。保持物价的基本稳定,直接关系到经济能否健康运行和民生能否持续改善。作为今年宏观调控的首要任务,这项工作的艰巨性和复杂性超乎寻常。 杨农关键词:货币政策工具 通胀 标本兼治 通货膨胀 源流 债券市场的创新与发展 被引量:1 2013年 未来银行间债券市场将不断完善规章制度和机制规范,继续发挥服务实体经济的积极作用。 杨农关键词:银行间债券市场 实体经济 协调发展 监管者为谁服务 2014年 危机是由多种因素造成的,监管机构并非有意促成危机。 杨农关键词:监管者 金融机构 发挥债市配置金融资源的重要作用 2014年 十八届三中全会作出了全面深化改革的总体部署,指出经济体制改革是全面深化改革的重点,特别强调要处理好政府和市场的关系,使市场在资源配置中起决定性作用。由“基础性”到“决定性”,对于经济体制改革进程中市场机制作用的表述更进一步。作为现代经济核心的金融体系和作为金融资源配置重要方式的金融市场,将在推动落实发挥市场决定性作用这一战略要求过程中,肩负起重要职责,迎来更大的成长空间。 杨农关键词:金融资源配置 金融市场 债市 三中全会 金融体系 金融市场的发展和创新要服务于实体经济的战略需要 2012年 近年来,随着我国金融市场的不断发展,其在推动经济增长方面的作用愈加突出。本文在客观评价金融市场对推动经济增长所作贡献的基础上,进一步探讨了我国金融市场深化发展的制约因素,并认为金融市场在稳增长战略中的作用空间广阔,最后对未来金融市场发展提出了相关政策建议。 杨农关键词:金融市场 实体经济 隐性约束、有限理性与非正规金融的扩张边界 被引量:9 2013年 正规金融的规范管理会产生"隐性约束"从而增加中小微型企业借贷过程中的交易成本,而由民间信用衍生的非正规金融则能有效降低这一成本,但民间信用的"声誉约束"必须具备一定条件才能发挥作用。于是,在借贷双方有限理性的情况下,非正规金融体系存在扩张边界,越过这一边界将极易爆发风险。基于交易成本构建正规金融、非正规金融以及借款者的均衡模型,刻画正规金融以及非正规金融规模扩张过程中风险导致交易成本变化,将能够解释非正规金融扩张边界和不同监管方式对非正规金融产生的影响。 杨农 匡桦关键词:正规金融 非正规金融 以优化监管推动经济增长 2013年 应该突破政府万能的思维,充分尊重和合理运用市场手段,在市场化改革的框架下,通过优化政府监管。 杨农关键词:政府监管 经济增长 市场化改革 强化债市信用约束机制 被引量:2 2014年 对于信用风险而言,如何进行事前防范和事后处置,如何合理地进行风险定价、信息披露和信用评级才是债券市场发展的核心要素和制度保证2014年注定成为我国债券市场的标志性年份。超日债违约极大地冲击了金融市场上的"常识理性","零违约"时代已经成为历史!这或许并不意味着"刚性兑付"的彻底打破,但"有破有立"确实意味着信用风险释放对债券市场健康发展提出了更高的要求。信用违约并不可怕,可怕的是信用风险得不到释放。对于信用风险而言,如何进行事前防范和事后处置,如何合理地进行风险定价、信息披露和信用评级才是债券市场发展的核心要素和制度保证。国务院《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》(“新国九条”)明确提出“强化债券市场信用约束”,紧紧围绕促进实体经济发展,提高直接融资比重,防范和分散金融风险。 杨农关键词:信用约束机制 债券市场 债市 信用风险 事前防范 信用评级 金融服务实体经济再认识 被引量:7 2012年 在第四次全国金融工作会议上,温家宝总理强调指出,做好新时期的金融工作,要坚持金融服务实体经济的本质要求,牢牢把握发展实体经济这一坚实基础,实现金融与实体经济的共生共荣。这是今后一个时期做好金融工作的指导思想。深入领会这一思想,关键在于对金融与实体经济关系有一个清晰、准确的定位和把握,这在当前的工作中显得尤为必要。 杨农关键词:实体经济 金融服务 再认 温家宝总理 共生共荣 经济关系 我国信贷资产证券化的前景 被引量:1 2013年 1977年,美国投资银行家Lewis S Ranier在与《华尔街》杂志记者讨论抵押贷款转手证券时首次使用了证券化(Securitization)这一术语,随即在金融界带来了资产证券化的潮流。在经历了三十余年的发展历程之后,资产证券化在美国、欧洲等发达市场已经逐步成熟,但在我国仍然处于起步阶段。当前,我国经济增长环境异常复杂,在“盘活存量、优化增量”的政策背景下,扩大信贷资产证券化试点正当其时,应当认真总结前期试点和国外发展的经验,推动信贷资产证券化加速发展。 杨农关键词:信贷资产证券化 投资银行家 《华尔街》 抵押贷款 增长环境