贾崧
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- 有望延续资金推动行情 但振荡或将进一步加剧——2010年4月份债券市场简评
- 2010年
- 2010年4月份债券市场主要特点为:债券市场实现"V"型反转;企业债与金融债总指数领涨,央票与短融总指数下跌;中长期国债收益率下降,高等级企业债收益率曲线呈平坦化变动:企业债信用利差小幅波动。下一阶段,资金的再次充裕有望继续推动市场保持上升势头,但市场振荡有可能加剧,信用利差有望保持平稳甚至小幅下降。
- 刘贵冰陈振锋贾崧
- 关键词：债券市场行情信用利差国债收益率收益率曲线
- 政策预期企稳 流动性支撑市场继续走强——2009年11月债券市场简评
- 2009年
- 11月份债券市场主要特点为:债券市场结束振荡下行进入快速上升通道;国债总指数领涨;1～10年期国债收益率全面下降;高等级企业债收益率呈平坦化;企业债信用利差走势出现明显分化。下一阶段,在货币政策预期企稳的情况下,流动性将支撑债券市场继续走强,国债收益率曲线短端以及中短期信用债券有可能受到投资者的特别关注。因此,初步判断,收益率曲线或陡峭化下移,而信用利差有望全面会企稳甚至下降。
- 贾崧刘贵冰陈振锋
- 关键词：债券市场国债收益率曲线信用债券企业债总指数
- 债券市场或将在振荡中小幅下行 信用债券面临较大压力——2009年8月份债券市场简评
- 2009年
- 8月份债券市场主要特点为:债券市场企稳反弹,中债各类指数走势出现分化,国债收益率曲线陡峭化下移,高等级企业债收益率普遍上涨,信用利差全面上升,主要机构债券托管量实现正增长。下一阶段,市场整体或将呈现振荡格局,出现小幅下行的概率较大,信用债券面临较大的调整压力,国债可能存在一定阶段性投资机会,收益率曲线或出现陡峭化变动。
- 贾崧刘贵冰陈振锋
- 关键词：债券市场信用债券国债收益率曲线信用利差企业债
- 流动性紧张或将逐步蔓延 债券市场已迎来转折——2010年5月份债券市场简评
- 2010年
- 2010年5月份债券市场主要特点为:债券市场迎来阶段性顶点;央票与短融总指数继续下跌,国债总指数带领其它指数上涨;国债收益率曲线不同时间段分化较快;高等级企业债收益率曲线继续呈平坦化变动;企业债信用利差出现分化。下一阶段,流动性紧张将逐步由短期债券品种向中长期债券产品蔓延,收益率曲线逐步向平坦化上移转变,在这一过程中,利率产品风险将高于信用产品。
- 陈振锋贾崧刘贵冰
- 关键词：债券市场流动性国债收益率曲线信用产品中长期债券信用利差
- 收益率曲线或陡峭下移 信用利差可能触底反弹——2010年1月份债券市场简评
- 2010年
- 2010年1月份债券市场呈现左低右高的V型走势;长期债券指数与企业债总指数领涨;不同年期国债收益率涨跌互现,出现分化;高等级企业债收益率除不足半年品种上升外其他品种都有下降。下一阶段,收益率曲线短端下行概率较大,而基本面虽然对收益率曲线中长端构成一定利空,但影响较弱,并且受一定流动性支撑,收益率曲线中长端也会有一定幅度下移。经过连续下降,近期信用利差走势已呈现出一定底部迹象,随着信用产品优势的丧失,我们认为,2月份信用利差有可能触底反弹。
- 刘贵冰陈振锋贾崧
- 关键词：收益率曲线信用利差债券市场国债收益率债券指数企业债
- 基本面利好流动性偏紧 债券市场短期难以走强 2011年8月债券市场简评
- 2011年
- 2011年8月份债券市场主要特点为:中债净价总指数呈倒U走势,全月微降;企业债难挽颓势;国债收益率曲线中短端上行明显;高等级企业债收益率曲线持续平坦化上移;企业债信用利差涨幅收窄。9月份,在基本面利好、流动性偏紧的情况下,国债收益率曲线将呈现出更加明显的平坦化特征,前期已存在的期限利差将持续收窄,市场整体走势并不乐观,信用利差将维持在高位。
- 贾崧刘贵冰
- 关键词：债券市场流动性基本面利好国债收益率曲线企业债
- 中长期难改下滑态势 短期内尚存阶段性机会——2009年9月份债券市场简评
- 2009年
- 9月份债券市场主要特点为:债券市场冲高回落,企业债总指数带领中债各类指数全面下跌,国债收益率普遍上涨,高等级企业债收益率大幅上涨,信用利差继续全面上升。债券市场进一步下滑态势已经确立,下一阶段,短期内受到资金面支撑,债券市场可能会在10月下旬有一波阶段性行情,持续时间可能会延续到11月初,信用债券仍然面临较大的调整压力,国债存在一定投资机会,收益率曲线或出现陡峭化变动。
- 刘贵冰陈振锋贾崧
- 关键词：债券市场国债收益率收益率曲线信用利差持续时间信用债券
- 债券市场短期有支撑 但上涨基础并不牢固——2010年6月债券市场简评
- 2010年
- 2010年6月份债券市场主要特点为:债券市场触底后轻微反弹;企业债指数一枝独秀,信用产品表现优于利率产品;国债收益率曲线平坦化上移;高等级企业债收益率曲线短端大幅上涨。下一阶段,短期内债券市场将得到基本面、政策面及流动性等因素的支撑,收益率曲线有可能平坦下移,但受制于货币政策调整以及流动性波动,债券市场上涨的基础并不牢固。信用产品表现将继续优于利率产品。
- 贾崧刘贵冰陈振锋
- 关键词：债券市场国债收益率曲线信用产品货币政策调整企业债
- 近期虽有加息拖累 未来面临有利环境 2011年3月债券市场简评
- 2011年
- 2011年3月份债券市场主要特点为:中债净价总指数前升后降,全月小幅上涨;各类债券指数普涨,国债表现突出;国债收益率曲线继续陡峭下移;高等级企业债收益率曲线继续上移,但上移幅度有所收窄;信用利差升幅出现明显下降。未来一段时间,基本面、政策面与资金面均较为有利,债券市场有望进入上升通道,但从以往情况来看,上升幅度不会太大。同时,考虑到近期央行加息将对债券市场形成拖累,4月份债券市场有可能小幅走高,国债收益率曲线陡峭化以及信用利差走高将持续。
- 贾崧刘贵冰
- 关键词：加息债券市场债券指数净价
- 流动性难言宽松 通胀担忧再起 2011年1月债券市场简评
- 2011年
- 2011年1月份债券市场主要特点为:中债净价总指数小幅反弹后快速下行;短融总指数表现一枝独秀,其余债券指数均呈跌势;国债收益率曲线变得更加陡峭;高等级企业债收益率曲线近似平行上移;中期企业债信用利差升幅较大。未来一段时间,在流动性趋紧带动市场整体走弱的同时,对通胀担忧将会加速收益率曲线中长端的上移,而供给加快将成为信用利差走高的重要支撑。
- 贾崧刘贵冰
- 关键词：流动性担忧通胀国债收益率曲线债券市场债券指数
