张延良
- 作品数：26 被引量：118H指数：4
- 供职机构：山东财经大学金融学院更多>>
- 发文基金：教育部人文社会科学研究基金'泰山学者'建设工程专项山东省科技发展计划项目更多>>
- 相关领域：经济管理文化科学环境科学与工程更多>>
- 强制环境信息披露如何影响重污染企业盈余管理?——基于政治成本和融资成本视角的考察
- 2024年
- 本文基于政治成本和融资成本视角,利用2010年出台《上市公司环境信息披露指南》这一具有“准自然实验”性质的外生事件,实证检验强制环境信息披露对重污染企业盈余管理的影响。结果发现,该指南出台后,重污染企业进行显著向下的盈余管理活动,该结论在非国有企业样本中体现得尤为明显。另外,重污染企业是基于政治成本的考虑而非融资成本进行向下的盈余管理,即重污染企业向下盈余管理主要是博取监管同情而非资本同情。
- 崔海涛张延良冯佳浩
- 关键词：盈余管理
- 证券投资基金持股对上市公司价值影响研究被引量：2
- 2021年
- 基金管理公司作为机构投资者的重要组成部分,在A股市场中具有较大的影响力。本文选取沪、深两市A股上市公司,研究证券投资基金持股对标的公司价值产生的影响,研究表明:(1)证券投资基金持股与公司价值呈现倒U型关系;(2)私有信息套利空间在二者关系中存在中介作用;(3)市场化水平在证券投资基金持股对公司价值的提升作用中起正向调节作用。基于此,我国应提高资本市场市场化水平,规范基金管理公司的市场投资行为,以促进我国资本市场的长期稳定发展。
- 张延良崔海涛孙晓慧
- 关键词：证券投资基金
- 市场危机时期公司治理与公司股价稳定性——基于2015年股灾的经验证据被引量：3
- 2021年
- 本文基于事件研究法,以2015年股灾作为自然实验,研究了在市场危机爆发时期公司治理能否增强公司股价的稳定性。理论分析表明在股灾期间公司治理能够作用于公司股票流动性的下降幅度,进而减小公司股价所受负面冲击的程度,缓解了证券市场宏观风险爆发所造成的危害。然后选取了A股上市公司在2015年股灾前后的交易数据进行实证研究,发现董事会独立性、董事会规模、股权集中度以及外部治理约束的严格性这些治理特征能够显著影响公司股价在股灾期间的下降幅度。而进一步的检验又表明公司治理也能减轻公司股票流动性在股灾期间所受负面冲击的程度,这是公司治理在股灾时期增强公司股价稳定性的一个重要渠道。
- 苏建皓张延良张笑玎
- 关键词：公司治理股灾流动性
- 研发投入与财务绩效关系研究被引量：2
- 2022年
- 本文通过建立企业研发过程分析框架,按照研发投入的不同强度,定量分析了研发投资支出与财务绩效的关系,确定了研发投入的最低阈值,区分了阈值以下和阈值以上不同的财务绩效表现。研究结果表明,要使研发投入积极有效,就必须超过最低的研发投入量。而对于公司应该一次性投入资金还是分阶段投入资金,本文进一步研究了研发投入的时滞影响,即研发费用投入以后,经过多长时间达到最优,从而确定了研发投入的有效滞后期,研究结果表明对于最低强度的研发投入,公司可以选择分阶段投入资金而不是一次性投入研发资金。
- 王子豪张延良
- 关键词：财务绩效
- 山东省县域金融效率与经济增长关系研究被引量：1
- 2019年
- 以山东省89个县作样本,构建DEA模型以及面板门槛模型,研究山东省县域金融效率与县域经济增长之间的内在关联。研究结果表明:县域经济的增长与金融效率之间存在显著关系,但并非简单线性关系;且山东省内县域金融效率呈现出极大差异性,在不同的金融效率之下,金融对经济增长的支持作用也有所差异。基于研究结果,有针对性提出提高县域金融体系运行效率的相关建议,旨在促进县域经济持续、稳健发展。
- 马凌霄张延良
- 关键词：县域经济金融效率经济增长DEA模型门槛模型
- 中资银行跨境并购的绩效评价与路径选择被引量：2
- 2021年
- 本文整合2006-2018年的中资银行跨境并购案例,基于短期市场价值与长期财务状况两个视角,围绕并购绩效进行实证研究。研究发现:中资银行跨境并购可以改善银行的短期绩效,并购方盈利能力、并购规模、并购后持股比例和相对人均GDP对短期并购绩效均具有一定的正向促进效应;长期研究中,从盈利能力、风控能力、发展能力三个方面构建并购绩效财务指标评价体系,发现跨境并购在长期内有助于提升银行的财务绩效。最后提出优化路径。
- 张潇叶张延良
- 关键词：中资银行财务状况
- 基于货币视角的中国金融制度分析
- 2021年
- 在金融货币理论史学中,货币存量理论与货币流量理论一向是学者们会商与计议并不断拓展的主流学说。本文意在对有关货币文献、理论学说进行整合梳理,并就中国金融制度中独特的存款现象与金融剩余支配权、金融红利选择权以及金融安逸求偿权,结合中国金融制度发展革新过程中的货币角色,从斟酌货币双重身份所面临的逻辑碰撞等两大货币理论的优长劣短出发,试图发掘暗藏于中国金融制度内层的核心货币逻辑,进而希望重新建立完美吻合于中国金融制度的正确分析框架。
- 王子豪张延良
- 金砖国家股票市场成长性指标体系构建被引量：1
- 2013年
- 巴西、俄罗斯、印度、中国以及南非五国作为新兴市场国家经济的领头羊,以"金砖五国"之名而被世界广泛关注。金砖国家这五个新兴经济体,由于投资机会多,成为了投资者的重要投资组合选择。本文参考了上市公司成长性指标,在金砖国家框架下探讨股票市场成长性的指标体系构建问题。通过对股票市场成长性指标的研究,确定以市场工具、融资效率、市场有效性和市场监管为评价要素的股票市场成长性指标体系框架,弥补了比较研究股票市场成长性的理论空白。
- 于晓雯张延良
- 关键词：指标体系融资效率突变级数
- 金砖国家股票市场收益波动性比较研究被引量：2
- 2014年
- 本文运用ARCH族模型对金砖国家股票市场的收益波动性进行有效度量,探究新兴经济体的股票市场行为与特征。研究发现,金砖国家股票市场收益波动性从总体上看呈现出与发达国家成熟股市相似的基本特征,但同时又具有自身的特点。金砖国家股市收益率具有波动频繁、波动幅度大的特征,存在着非对称ARCH效应,市场抗风险能力相对较弱,投资者所要求的风险补偿较高。
- 张延良赵晓琦胡晓艳
- 关键词：金砖国家股票市场收益率波动性
- 股票市盈率影响因素实证分析
- 2018年
- 市盈率作为广大投资者评价股票投资价值的一个重要指标,常被用于公司股票价值的评估当中,用以判断股票价格的高低、风险的大小以及对公司未来盈利能力的预测,所以分析市盈率的具体影响因素,对于实现市盈率的价值具有十分重要的意义。本文利用简单随机抽样的方法任意选取了上证180指数样本股中的34只股票作为研究对象,采用回归分析的统计方法并且利用Excel表格处理工具、运用相关软件进行定量分析,为了详细深入研究各因素之间的关系,对各要素的统计数据利用OLS进行多元线性回归分析,并建立三个有效的总回归模型和分回归模型,从各个模型拟合度的高低来说明所建立的回归模型的有效性,进而证实所选择的关键因素对市盈率的贡献度,最后得出行业平均市盈率与每股收益增长率对市盈率的影响最大。同时,投资者可以利用这三个有效的回归模型对个股的市盈率水平进行合理预测,从而更加理性地判断股票的投资价值。
- 孙晓慧张延良
- 关键词：市盈率
